Combo completo: Los operadores de fondos agrícolas siguen apostando por un mercado alcista para trigo, maíz y soja

Los administradores de fondos agrícolas –tal como había adelantado Bichos de Campo la semana anterior– comenzaron a construir “apuestas” alcista en maíz y soja ante la aparición de factores que anticipan subas de precios de ambos productos.
El martes pasado la posición neta especulativa en contratos futuros y opciones de maíz en el CME Group (“Chicago”) se duplicó con respecto al mismo día de la semana anterior, según lo reflejan los datos publicados hoy por la Commodity Futures Trading Commission. En lo que respecta a la soja, la posición neta “comprada” de los fondos agrícolas subió un 12% en términos intersemanales.
El mismo fenómeno se observa con los contratos futuros y opciones de trigo en el CME Group, donde los inversores especulativos están mayormente “comprados”.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista). Tales registros se difunden con algunos días de retraso para evitar que la información impacte en las cotizaciones de granos.
Además de los problemas productivos presentes y proyectados que amenazan al cultivo de trigo y maíz en diferentes regiones clave del orbe, el principal núcleo exportador global del cereal está virtualmente paralizado por un conflicto bélico.
Debido a los constantes ataques de drones lanzados por Ucrania en rutas marítimas claves empleadas por Rusia, gran parte de los envíos de cereales por el ​mar de ​Azov se encuentran interrumpidos sin un panorama claro de cuando se restablecerán. En tanto, los principales puertos ucranianos están siendo atacados por drones rusos.
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Para colmo, la cosecha sudamericana de maíz viene muy retrasada y con inconvenientes logísticos derivados de los excesos de humedad, lo que dificulta la programación de embarques en un momento en el cual EE.UU. ya casi agotó su oferta exportable del ciclo en curso.
Por su parte, el panorama climático luce desafiante ante la probable ocurrencia de una fase ENSO “El Niño” muy fuerte, ya que, además de provocar restricciones hídricas en partes de India, sudeste asiático y Australia, las supuestas zonas beneficiadas por el fenómeno, como gran parte del Mercosur, podrían terminar registrando problemas de anegamientos e inundaciones.
Ante tales circunstancias, más allá de cuál sea el resultado de la campaña gruesa estadounidense –que comienza en septiembre próximo con la recolección del maíz–, las evidencias de problemas en el contexto global son tan potencialmente dañinas que los inversores han comenzado a intentar adelantarse a escenarios alcistas de precios.