Sigue (por ahora) siendo atractivo el “pase” de soja 2025/26 a la espera del resultado de la reunión entre Trump y Xi Jinping

Los “pases” de la soja 2025/26, si bien se vienen reduciendo en las últimas semanas, se mantienen atractivos en la actual coyuntura financiera y representan una oportunidad para aquellos que tienen plantas de silos con capacidad disponible.
Este lunes el valor de referencia de la Soja Rosario disponible en A3 Mercados se ubicó en 368,0 u$s/tonelada con una baja del 0,5% con respecto al cierre del viernes pasado.
En tanto, el contrato Soja Rosario Noviembre 2026 finalizó en 375,7 u$s/tonelada con una suba intradiaria del 0,5%, mientras que la posición Enero 2027 terminó en un promedio de 378,0 (+0,4%).

El “pase” anualizado de la posición disponible con respecto al contrato Noviembre 2026 es del 10,4%, una cifra casi cuatro puntos superior a la tasa vigente para ese plazo que se puede conseguir con pagarés bursátiles avalados en el Mercado de Valores (MAV).

Ese “premio” por esperar durante poco más de dos meses es una señal de que la demanda no tiene ya apuro por originar mercadería en el disponible, pero necesita generar incentivos para comenzar a construir el programa de embarques correspondiente al último tramo del presente año.
La cuestión es que el ritmo de exportaciones de soja y derivados en el Mercosur dependerá en gran medida de un factor político. El próximo 24 de septiembre el presidente de EE.UU., Donald Trump, y su par de China, Xi Jinping, se reunirán en Washington para tratar una extensa lista de temas comerciales y políticos.
Una de los pedidos centrales de Trump, que, como contrapartida, es una carta de negociación fuerte de China, consiste en un compromiso de compra de soja estadounidense 2026/27 por parte de la nación asiática; la cuestión será conocer el volumen y el plazo en cuestión resultante de la negociación.